Vores folk, lært af den bitre oplevelse fra 90'erne, som "gav" os "Khoper-Invest", "Russian House of Selenga", "Vlastina" og naturligvis Sergei Panteleevich Mavrodi med sin MMM, i dag, omend nogle gange på et intuitivt niveau, forstår et tegn på ordene "finansiel pyramide". En struktur, der udsteder usikrede værdipapirer, kan for mange synes at være en opfindelse fra det 20. århundrede, "bundet" til markedskurser og global handel, men historien om "finansielle pyramider" går tilbage til gamle tider, da menneskeheden endnu ikke havde erobret himlen og opfundet diesel - i begyndelsen af det 18. århundrede, som senere ville blive kendt som oplysningstiden.
Krigen om den spanske efterfølgelse (1701-1714), hvor Storbritannien og Frankrig sammenstød, havde ødelagt deres valutareserver fuldstændigt, da freden blev afsluttet, idet begge stater var på randen af konkurs. Storbritannien, hvis årlige budget på det tidspunkt var lig med 4 millioner pund sterling, havde en ekstern gæld på 50 millioner, det vil sige, det brugte sit budget 12,5 år i forvejen! Tilbage i 1710, efter en række intriger i parlamentet, kom Tory-partiet til magten ledet af Henry St. John, Viscount Bolingbroke og Lord Robert Harley. Tories forsøgte at fremskynde afslutningen af fred og føre landet ud af en ødelæggende krig, for hvilken de opnåede fjernelse fra magten af lederen af Whig-partiet, John Churchill, hertug af Marlborough, som var en ivrig tilhænger af krigen og kommandanten for de britiske tropper i Europa.
Efter at have fjernet Whigs fra magten, foreslog Tories for parlamentet et projekt til tilbagebetaling af den eksterne gæld. Lord Harley foreslog at medtage en udkast til fredsaftale med en klausul om "aciento de negros" - den eksklusive ret til at importere sorte slaver til det spanske Amerika. Handel med de spanske kolonier skulle oprettes af et aktieselskab, der til gengæld for dette eksklusive privilegium ville påtage sig forpligtelsen til at afbetale statsgæld på 10 millioner pund. Regeringen måtte på sin side betale selskabet 6% om året, det vil sige lidt over 500 tusind pund om året.
(Night Singer - Merchant) sælger aktier i Bzhnyh Seas Company, Amsterdam, 1720
I 1713 indgik Storbritannien en separat fred og trak sig tilbage fra krigen efter at have modtaget retten til aciento i en periode på 30 år i henhold til en fredsaftale. Det blev dog hurtigt klart, at kvoten for import af sorte slaver ikke kunne betale ned britisk gæld i det omfang Lord Harley havde forestillet sig det. Derudover kunne han ikke oprette en bank til omstrukturering af statsgæld, fordi kun Bank of England havde eneret til at udstede i henhold til loven.
South Seas Company (som det nye aktieselskab blev navngivet) fortsatte alligevel med at operere og udstedte en pakke med værdipapirer, der var sikret ved dens aftale med regeringen. Kort efter virksomhedens start, i juni 1714, blev Lord Harley tvunget til at fratræde - whigs anklagede ham og Viscount Bolingbroke for at indgå en separat fred, der gavnede Frankrig. Landets nye Lord Treasurer var repræsentanten for Whigs, Robert Walpole.
Modtagelse af betaling for selskaberne i South Seas
På trods af det faktum, at virksomheden har mistet lånere i regeringen, valgte det regelmæssigt sit kontingent for hacientoen, samtidig med at åbne en ny måde at skabe indkomst gennem spil. I 1719 foreslog selskabets bestyrelse, at regeringen påtager sig mere end halvdelen af statens gæld med 5 procent om året indtil 1727 og med 4 procent om året i de følgende år. South Seas Company blev hurtigt hovedkreditor for regeringen og "knuste" i opposition til og med Bank of England, som ikke kunne afbryde det endelige forslag fra selskabets ledelse.
Salgsfremmende video:
Det var nødvendigt at købe protektion blandt myndighederne - 1 million 300 tusind pund gik til bestikkelse af højtstående embedsmænd, der støttede virksomhedens forslag. Alt dette resulterede i en hård debat i parlamentet, hvor riksskansler John Islaby (som støttede virksomheden) og Robert Walpole (som støttede Bank of England) sammenstød. Walpole sagde især, at selskabets tilbud er essensen af aktiemarkedsspekulationer, og aktiekursen vil stige baseret på spændingen omkring dem, mens det i det væsentlige vil være et usikret papir. Tilhængere af South Seas Company og parlamentarikerne, der blev bestikket af det, råbte imidlertid bogstaveligt talt Lord Walpole.
Spilkort med South Seas Scam
Mens statsmænd drøftede loven, lancerede selskabets formand, Sir John Blunt, en magtfuld reklamekampagne for at tiltrække nye aktionærer. Der var forskellige myter (kunstigt "lanceret" blandt folket) om, at virksomheden angiveligt modtog en indrømmelse til at udvikle sølvminer i det spanske Amerika, at dets omsætning snart ville stige mange gange osv. Midt i generel jubel accepterede regeringen tilbudet fra South Seas Company, og andelene i den nye tranche fløj som varme kager.
Hvis en andel med en pålydende værdi af 100 pund i januar 1720 kostede 128, så blev den i februar solgt for 175 og i maj - for 550. Væksten i værdi blev leveret af en kontinuerlig strøm af midler, hvilket gjorde virksomheden til en klassisk pyramide.
I maj skrev Lord Harleys søn:”Aktiemarkedets galskab er ikke tænkeligt. Dette vilde overskrider min forståelse, det underkaster alle hjerter, sprog, sind, som om det var et vanvittigt hus, hvor alle sider var på én gang - Whigs, Tories, Jacobites, papister og andre."
Som det normalt er tilfældet med pyramider, giver stigningen plads til efteråret. Samme år blev Royal Exchange Act vedtaget, hvorefter enhver virksomhed måtte modtage et statligt charter for at gøre forretninger. I sin kerne var det en certificering, der gjorde det muligt at likvidere tvivlsomme "kontorer", men som det senere blev klart, var det denne handling, der skar lerfødderne i den finansielle kolossus. Flere parlamentsmedlemmer stillede rimelige spørgsmål om sikring af selskabets aktier, da aciento ikke kom tæt på at ramme Sydselskabets omsætning.
Mens sagen fortsatte, spredte rygter sig over hele London om, at selskabets aktier ikke var økonomisk støttet. Bestyrelsens bestyrelse forsøgte at kunstigt øge værdien af de udstedte værdipapirer, men bølgen kunne ikke længere stoppes, og i september 1720 faldt prisen til 150 pund pr. Aktie. Investorer skyndte sig til firmaets kontorer for at bytte værdipapirer for penge, og i oktober styrtede det ned.
Udveksle gyde under boom på South Seas-bestanden, skitse af kunstner Granger, 1720
I december samme år indledte parlamentet en undersøgelse af aktiviteterne i South Seas Company med beslaglæggelse af dets direktører. Det blev forbudt dem at forlade England, men Knights revisor formåede at flygte til Frankrig og tog alle regnskaber. En rigtig krig brød ud i parlamentet, der blev indkaldt til høringen af direktøren for Craggs-selskabet i øjeblikket, og tilbød endda at bekæmpe ham i en duel til enhver, der turde tvivle på hans ærlighed. John Blunt, der blev eskorteret til høringen, nægtede at vidne mod ham selv og hans kolleger.
Som et resultat var det stadig muligt at finde uoverensstemmelser og spor af forfalskning i selskabets papirer, hvilket gjorde det muligt at beskylde sine direktører for svig. Finansminister John Islaby, der blev sendt til tårnet på anklager om korruption, blev også retsforfulgt. Direktøren for Craggs-selskabet døde i fængsel uden at have modtaget en dom. Med hensyn til de resterende direktører i South Seas Company var det ikke muligt at formulere beskyldningen klart, så de gik af med kun beslaglæggelse af ejendom.
Direktører i South Seas Company forsøger at skjule sig fra vrede indskydere
Tusinder af mennesker mistede betydelige beløb, hundreder blev ødelagt. Blandt aktionærerne i virksomheden, der mistede deres bidrag, var fysikeren Isaac Newton. Imidlertid var der en side, der kunne drage fordel af alt dette, den side var den britiske regering, hvis gæld blev ombyttet til afskrevne aktier, og i 1721 var Storbritanniens udenlandske gæld kun 500 tusind pund.
Market Alley Scene af Edward Matthew Ward
Og hvad med Frankrig, Englands modstander i kampen om den spanske arv? Der var overraskende lignende ting der. Ved slutningen af krigen var Frankrigs udenlandske gæld over 3 milliarder livres. Regeringen kunne ikke finde kreditorer - europæiske banker var tilbageholdende med at blive enige om at låne penge til Versailles, og selv da - kun til enorme renter og i en kort periode.
Generalkontrollør (finansminister) for finans Noaille besluttede at "ryste" det jødiske samfund, der kontrollerede de fleste af bankerne i Frankrig - en rigtig "heksejagt" begyndte, da jøder blev forhørt med afhængighed på anklager om hekseri, men de døde af tortur, men de gav ikke penge til kronen … I et forsøg på at finde yderligere indkomstkilder annullerede den franske regering mange privilegier og friheder ved adelen, reducerede hærens størrelse markant, men disse foranstaltninger gav ikke den nødvendige effekt.
genstand for lyst og spekulation: en tiendedel af Compagnie des Indes (med andre ord Mississippi-selskabet).
Philip af Orleans, regent under den mindre arvtager og den fremtidige kong Louis XV, prøvede i 1715 at devaluere livre ved genmøntering - guld- og sølvmønter blev trukket tilbage fra omløb og erstattet med mønter med samme kirkesamling, men med en mindre (20%) del af det ædelmetal. En hård kamp mod skatteunddragere udfoldedes, en blev endda demonstrativt henrettet. I alt dette kaos blev imidlertid brorparten af udbyttet til statskassen plyndret af regentens nære medarbejdere, så situationen fortsatte med at forblive kritisk.
Frelse kom fra hvor ingen forventede - i 1716 ankom den skotske eventyrer John Lowe til Paris, som præsenterede for Philip af Orleans sit projekt med omstrukturering af den kongelige gæld. Scotsman foreslog gradvist at trække guldpenge tilbage fra cirkulation og erstatte dem med statsobligationer. Til denne forretning blev der oprettet en bank, der begyndte at udstede pengesedler. Takket være massiv reklame og spredningen af de nødvendige rygter vandt disse papirer snart popularitet blandt befolkningen, og snart var Lowe i stand til at købe kronens udenlandske gæld. Hvis billetterne først blev sikret med guld og sølv, begyndte Low's bank senere på bølgen af succes at udskrive sedler uden sikkerhed. Således blev dette system også en klassisk pyramide.
John Lowe
I 1717 blev Mississippi Trade Company oprettet, hvis direktør var den samme John Lowe, og bestemmelsen blev garanteret af hans egen verdensbank. Virksomheden udstedte en startpakke på 200 tusind aktier til en værdi af 500 liv pr. Stykke, hvilket straks blev genstand for hård efterspørgsel. Aktier kunne købes ikke kun for penge, men også til gengæld for statens forpligtelser. Således blev Lowe den største kreditor for den franske krone. Værdien af aktierne voksede, og snart de 500 livres værd mere end 10 tusind. Pengene modtaget fra udstedelsen af aktier investerede Lowes selskab i statsobligationer.
I begyndelsen af 1720 begyndte de kongelige aktionærer gradvist at trække penge ud af banken i bytte for aktier. Dette provokerede en reel boom blandt hofmændene, der besluttede, at der foregik noget dårligt i virksomheden og også skyndte sig at trække deres indskud tilbage. Regeringen forsøgte at stoppe sammenbruddet ved at udstede et dekret i februar samme år, der forbød besiddelse af mønter på over 500 livres. Situationen fik imidlertid fart som en snebold. Snart briste boblen.
Hollandsk karikatur af John Lowe og hans firma, 1720
Det franske samfund opdelte bogstaveligt talt i to lejre - nogle krævede, at Lowe blev hængt på et nærliggende træ som en svindler, andre mente, at han stadig kunne løse situationen, og de personligt ville ikke være til nogen nytte for hans lig og konfiskation af hans ejendom. Regenten tillod skotskmanden i hemmelighed at forlade Frankrig, men beslaglagde al hans ejendom og midler, der gik til kronen. Ingen ville kompensere tabene for almindelige indskydere. Ligesom det engelske "South Seas Company" var Laws kontor i stand til at gøre det vigtigste - at dække næsten hele Frankrigs eksterne gæld, og som ofte sker, løste de magtfulde igen deres problemer på bekostning af almindelige borgeres tegnebøger.
I hænderne på mæglere forvandles mønten først til aktier i Mississippi-selskabet og derefter til dårlig luft. 1720 år.
I denne henseende ser sammenkoblingen af de to pyramider meget interessant ud, fordi de både i London og i Paris vidste meget godt, at der var en seriøs finansiel struktur på den anden side af Den Engelske Kanal, der ville garantere sine investorer store overskud. Engelske investorer har fulgt Low's bank siden 1717, og i maj 1719 modtog den britiske ambassadør i Paris fortrolige breve fra sine pårørende, der bad ham købe aktier i Mississippi-selskabet til dem. Tusinder af britiske mennesker kom personligt til Frankrig for at købe aktier i Lowes selskab, og derfor appellerede ambassadør Steyer direkte til regeringen med en anmodning om hurtigt at gøre noget for at begrænse udstrømningen af britiske penge i udlandet.
Mississippi Company Ticket
Mens briterne kiggede på franske obligationer, investerede franskmennene og andre europæere i South Seas Company. Den franske bankmand Martin, fortrolig for en gruppe franske investorer, erhvervede aktier i virksomheden under navnet Charles McKay. Den hollandske bankmand Cornellius, der beskrev, hvad der foregik på Amsterdam-børsen i slutningen af april 1720, bemærkede, at "alle de galne må være blevet sluppet ud på gaden." Man kan kun gætte, hvor meget de europæiske værdipapirmarkeder "rystede", da begge disse finansielle giganter i 1720 gik konkurs.
Bernard Picard. Monument til opbygning af efterkommere (1721).